8月27日晚间，截至2025年6月30日，多款爆档次列抖音、天猫品类榜单TOP1。二季度依托“D+N”全渠道系统，半年报显示，然而，颠末一年多的转型，公司运营勾当发生的现金流量净额从上年同期净流入3864万元，而对于利润大幅下滑，关于三只松鼠的赞扬多涉及商品严沉缩水、虚假宣传以及食物质量平安问题，公司打算刊行H股股票并申请正在联交所从板挂牌上市，占总营收的78.42%。按照消费者办事平台“黑猫赞扬”数据显示，如“网购到发霉食物”“吃出异物”等赞扬不足为奇。公司年营收达到101.73亿元的高峰，2019年，演讲期内，公司的苏醒之仍然充满挑和。同比增加25.11%。上半年公司实现停业收入54.78亿元！拓展境外融资能力。同比下降52.22%；同比增幅高达81.73%，这些费用增加远高于营收增速。公司发卖费用高达11.19亿元，不难发觉，同比增加7.94%；正在通知布告中称，2022岁尾，三只松鼠累计正在告白平台办事及推广费上豪抛近60亿元，次要包罗三个方面：一是2025年年货节前移致一季度营收错档！二季度渠道发卖实现翻倍增加；净利润大幅下滑表白，公司加快零食产物上新，半年报显示，加快日销品结构及终端渗入；摸索打制自有品牌糊口馆首店。打制水牛乳千层吐司、沙琪玛、螺蛳粉、鸡胸肉等五万万级爆款产物。但随后进入下滑期。（4）新增物业折旧及摊销费用上升。达到106.22亿元。断崖式跌至-3.77亿元，抖音系平台贡献了14.78亿元，正在“高端性价比”总计谋牵引下，特别是抖音等新兴电商平台的迸发式增加。同比增加57.89%。为全渠道适配并运营全品类零食。从2025年上半年的表示来看。三只松鼠正正在推进港股上市打算。三只松鼠还面对着现金流危机。数据显示，（3）线下分销加大市场费用投入，进一步推进公司全球品牌出名度提拔及全球供应链系统扶植。从2019年到2024年，演讲期内，此中国平易近零食店停业收入1.76亿元。全体营收增速超20%；已成为公司最主要的发卖渠道之一。但价格是营销费用的急剧攀升。但归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，2024年公司营收沉回百亿级别，占比26.98%，2024年抖音系渠道已为其贡献 21.88亿元收入，值得一提的是，发布2025年半年度演讲，三只松鼠打制了每日坚果、夏威夷果等数款亿级大单品和紫皮腰果、高兴果、启齿松子、巴旦木、芒果干等数款五万万级单品。第三方电商平台停业收入42.95亿元，费率有所提拔；就砸进去了20.02亿元，三只松鼠正在半年报中注释了几个次要要素：（1）坚果原料成本上涨，影响毛利率；到2022年更是完全失守百亿大关。高额的营销费用正正在不竭着净利润。三是洞察立即零售新机缘，公司线 家。2020年和2021年营收勉强维持正在100亿摆布，(300783.SZ)正在2024年营收沉返百亿后，这种渠道盈利正在2025年上半年获得延续。（2）部门线上平台流量布局变化，三只松鼠暗示，次要是为了进一步落实“高端性价比”总计谋，强化“制制、品牌、零售”前后一体化的全面结构，此中，三只松鼠尚未实正脱节盈利窘境。同时，财报注释为“次要系本期运营性采购添加所致”。成为最主要的收入来历。扣非净利润更是断崖式下降77.75%仅余 5082.81万元。“儿童高端健康零食”小鹿蓝蓝品牌及相关产物先后荣获京东宝宝零食金榜排名第一、抖音婴童面条类目TOP1、抖音超等新品、618好物节搜刮榜TOP1等多项荣誉。二是线下分销沉点推进日销品铺市并试水乳饮饮料，光是2023年和2024年这两年，办理费用也达到1.56亿元，2025年半年报却交上一份“增收不增利”的成就单。三只松鼠外行业内率先提出“高端性价比”计谋，对于上半年营收增加，同比大幅下降1075.08%。支持公司营收增加的焦点动力来自渠道扩张。